光大期货：全球地缘事件频发 油价重挫后整修

1、周五煤石油危机整年两个季度反弹，其中WTI 8月底选择权交易日至104.8美元/桶，周度跌幅取值至3.4%附近；格林伍德9月底选择权至107.15美元/桶，周度跌幅为3.9%；SC2208夜盘交易日在692.4元/桶。从当下零售商的问题来看，大跌是计价经济衰退的高位回落，需求衰退的预期，而反弹则是对短期库存端多重向西移动的整修。

2、库存不足之处来看，6月底OPEC需求量不增反降，零售商高度重视本周拜登的中东之行对OPEC+下一步行动的严重影响。上周里海管道联盟CPC的石煤油库存受到前苏联颁布施压严重影响或中断，该管道同样每月底超过3000万桶原煤油主要是土库曼斯坦原煤油，通过该接入外销到海外，如果颁布实施，对欧洲石煤油零售商将是又一次阻碍。伊拉克库存仍未能恢复，其中Brega和Zueitina港口城市尚未能解除不可抗力，伊拉克局限性石煤油需求量已大幅下降86.5万桶/日，外销量仅为36.5-40.9万桶/日。

3、累库负面严重影响促使上升，澳大利亚继续获释大战略原煤油存量，原煤油净进口国增加，炼煤油厂开工率下降，澳大利亚商业原煤油存量大幅度增加，汽煤油和馏分煤油需求强化，存量减少。EIA截止7月底1日当周，最主要大战略储藏在内的澳大利亚原煤油存量工业产值9.15828亿桶，比前一周激增239万桶；澳大利亚商业原煤油存量量4.238亿桶，比前一周激增824万桶；澳大利亚汽煤油存量工业产值2.19112亿桶，比前一周下降250万桶；馏分煤油存量量为1.11135亿桶，比前一周下降127万桶。原煤油存量比第三季度更高5%；比过去五年上半年更高10%；汽煤油存量比第三季度更高7%；比过去五年上半年更高8%；馏份煤油存量比第三季度更高20%，比过去五年上半年更高20%。

4、国内第三批成品煤油外销年内迟至下发，工业产值为500万吨。6月底份部委临时追加450万吨为第二批年内，再继续加上首批1300万吨，将近三批累计下发2250万吨外销年内。去年共计下发三批年内3761万吨，今年与之相比，减少1511万吨或40%。从此以后，本年年内或全部发完，另外，本次年内全部为一般贸易外销方式将。

5、特殊性政治事件频发，拜登而会与中东会谈时提问“能源安全”问题；且澳大利亚正在追寻与中东国家整合防空系统，以应对伊朗日益激增的担忧，白宫对伊朗施压数度收紧。零售商焦点回归到对库存削减的交易中，煤石油危机向下同步进行同样整修，不过在巨观的精神状态异相下，煤石油危机仍有连续不断。