铁矿石：全球银行风险事件频发 叠加的产品传闻监管力度加大 的产品情绪走弱

来源不明：广发现货 作者：广发现货

研报正文

【现货】

青岛商港PB粉环比-21元/吨至903元/吨，超特粉环比-19元/吨至776元/吨。

【基差】

理论上商港PB粉仓单成本和超特粉仓单成本则有976元/吨与966.5元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为85元/吨和8.79%。

【供给】

供给端日以除此以外锻水粮食产量+2.1万吨至236.5万吨。先于第六周，钢厂日耗与剩余以除此以外小幅增大，日耗+0.6%，销往金矿剩余环比+0.05%，库消比-0.19%。12月末粗钢粮食产量7789万吨，环比增大334.60万吨（+4%），工业产值升高830.30万吨（-10%）；年以除此以外粗钢粮食产量10.13亿吨，工业产值升高1978.80万吨（-1.9%）。2月末生锻粮食产量14426万吨，工业产值持续增长1212.9万吨（+9.2%）；2月末粗钢粮食产量16870，工业产值持续增长1074.2万吨（+6.8%）。

【供给】

锻金矿石自给自足宽松格局未改。主流金矿来看，四大金矿相继发布上半年产销调查结果，除淡水河谷除此以外，其他三大金矿上半年粮食产量以除此以外环比增大。年以除此以外（自然年）粮食产量来看，淡水河谷年以除此以外粮食产量（含球团）工业产值升高520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，高盛（含球团金矿与精粉）工业产值增大542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓工业产值增大77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG工业产值升高1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。

非主流金矿来看，纽西兰金铁矿一些公司(MineralResourcesLtd)、史东山下锻金矿一些公司(MountGibsonIronLtd)、纽西兰金矿业一些公司冠军锻（ChampionIron）四上半年粮食产量分别环比增大13%、9.8%与3.6%。2月末锻金矿石销往累计量为19419.6万吨，工业产值增大1311.6万吨。

【剩余】

商港剩余13630.4万吨，环比上周四升高139.6万吨，环比上周二升高297万吨；钢厂销往金矿剩余环比增大4.17万吨至9257.73万吨。

【观点】

亚洲地区证券风险事件日趋严重，发散的产品传言监管部门力度加大，的产品意识走弱。基本面上，自给自足夏季和升高，供给环比大修，钢厂剩余水准偏低。自给自足来看，本周到港量环比增大，以除此以外值工业产值增大；澳巴发运小幅升高，但以除此以外值很低夏季和。

供给端依靠夏季和大修，日以除此以外锻水粮食产量与日耗分别环比+1.11万吨和+1.35万吨。先于第七周，钢厂补库依靠谨慎，补库曲率半径小于消耗增大曲率半径，日耗+0.5%，钢厂销往金矿剩余环比-0.6%，库消比环比-0.33%。

展望后市北，供需错配逐步大大降低，钢厂依靠谨慎补库，商港剩余有累库预想。自给自足来看，澳巴发运已筑底大修，未来会到港量或将到达顶部；供给来看，钢板供给都于实验者期，关注供给顶点的到来与港库累库的持续性。

操作上，5-9正套暂时持有。

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