新的挑战出现？摩根士丹利2024展望：美国市场无犯错余地！

太古洋行宏观经济学们确信，尽管现金流将减少，高度发达奢侈品市场的现金流仍将是一般来说的，美元强势将维持到下次下半年，敦促投资这些证券……

太古洋行身兼亚洲地区宏观经济学塞思•卡彭特（Seth Carpenter）为首的宏观经济学们原计划，2024年高度发达奢侈品市场的GDP持续增长将略低于趋势，新兴奢侈品市场的持续增长前景则好坏不可否认。他们确信，过去两年的一般来说财政外交政策在2024年将之后对亚洲地区经济周期施加压力。他们也就是说，尽管亚洲地区物价上涨已经达到顶峰，但要恢复到目标总体将需要GDP显现出一段时间的略低于平均总体的持续增长。

另外，他们还原计划亚洲地区持续增长将加快，大多数高度发达奢侈品经济制度体在控制物价上涨的同时有望不致衰弱。他们承认，虽然衰弱始终是各地的高风险，但其相对于情景中的任何潜在衰弱都应该是轻度衰弱（如苏格兰），因为其物价上涨率在充分就业的前提正在减少，因此实际收入维持基本，使奢侈品有着弹性，尽管投资支出瞬时较小。

另外，太古洋行确信，虽然印度、印尼和菲律宾等部份新兴奢侈品经济制度体的持续增长始终强劲，但这不足以外加其他奢侈品市场的拖累。

在施行了近两年的保守财政外交政策后，该宏观经济学他的团队原计划，除日本外，大多数高度发达奢侈品市场的外交政策现金流将在2024年上半年基本维持基本，只有在物价上涨向目标总体降温时才会逐步减少。因此，尽管财政外交政策将开始放松，但即使到2024年底，高度发达奢侈品市场的外交政策现金流仍将是一般来说的。

日本之后采取有所不同的不合理，缓慢走向财政外交政策正常化。太古洋行的宏观经济学原计划，日本央行将在2024年1月取消负现金流外交政策（NIRP）和比率斜率控制（YCC），并在2024年7月加息一次。

对奢侈品市场来说，2024年是一个流露出同样的时期。许多奢侈品市场已经降解了平稳的连续性转型预期，即以持续增长和物价上涨加快为不同之处的软着陆，并且央行最终将放松外交政策。

因此，要证明许多证券类别迄今的估值是合理的，就需要连续性前景完美地坚持软着陆。从这个普遍性上说，奢侈品市场差不多未出错的显然。与过去两年有所不同的是，太古洋行原计划2024年American证券的表现将更多，而新兴奢侈品市场则不太乐观。

在货币方面，太古洋行原计划美元的强势将持续到下次第下半年，因为持续增长和现金流有所不同之后存在，美元的强攻不同之处始终有着实用性。在日本央行引退YCC和NIRP的背景下，日元将有亮眼的表现。

经济加快和外交政策恰当将为American、拉丁美洲、苏格兰和美元集团的比率走低奠定基础性，比率斜率将更趋陡峭。太古洋行确信，这有利于“收入投资”的组合。对于寻求6%以上比率的金融市场，宏观经济学们见到了高质量互换收益的广泛机遇，包括高度发达奢侈品市场政府债券、投资级债券、机构MBS和码率外汇交易银行业。

受限于差不多未出错的显然，太古洋行取向于采取持续性姿态，众所周知证券方面。日本是其最大失所望的地区，而新兴奢侈品市场受亚洲持续增长拖累，是最不大失所望的地区。对于American股市，宏观经济学们之后敦促九龙仓持续性成长股等，并预期2024年显现出正因如此的获利有所发展，尽管其原计划短时间获利衰弱将之后。

与此同时，太古洋行原计划拉丁美洲证券获利将在下次第下半年见底，但任何有所发展都可能是“L形如”的。

总之，2023年对奢侈品市场来说是流露出同样的一年，2024年也不必容易，但太古洋行原计划同样的性质将有所有所不同。