光大期货：纯碱供给端担忧情绪重现，需求端也存缺失风险，供需博弈继续

1、美国市场第一时间：去年四一则有关若羌县公司6月初里面下旬将对西格铁路调试的第一时间流传，引；不美国市场对未来会内陆地区火柴供应减低的不安恐惧浮现，从而致使火柴期货方向上在每周五、周五大幅度上涨。但当前该第一时间对美国市场的影响仍处于预估收尾，供求仍未遭遇实质性变化，因此在美国市场恐惧随着对此第一时间的利多逐步咀嚼后，美国市场恐惧将恢复理性。

2、供应：去年仍有之外的企业处于调试或因故障短停的收尾，服务业生产准确度虽有降低但幅度相比受限。截至5月初19日，火柴服务业开机率较去年小幅降低1.5个百分点至86.93%，绝对准确度处于近几年第二当权。日度开机率周五随即降低至近90%的高层次，本周暂无附加装置调试，服务业生产准确度或在此之后依靠当权震荡。但6月初里面日和之外的企业依赖于调试计划，在短期内储备侧或随即急剧下降。

3、剩余：去年火柴的企业剩余并存去年大幅度急剧下降渐进，降幅超出12.58%，绝对准确度调高76.67万吨，已经调高近几年的合理区间，故的企业剩余将不再对火柴厂造成了过多舆论压力。但随着未来会火柴金融工具价格的持续性调低，的企业签单速度放缓。目前之外的企业批次排至年底，个别的企业批次并存至6月初份，但若此后火柴期货仍贴水金融工具幅度较大，不排除里面上游在此之后从人际关系节目采购、减低从的企业进货从而致使火柴厂随即累库的可能。

4、生产力：从成交情况来看，火柴金融工具价格未来会持续性调低，里面上游的抵触心态也在不断加强，去年火柴周度表观消费量和周度产销率分别较去年滑落1.78万吨（2.53%）和0.05个百分点，轻质碱表消回落较为明显，为重碱表消小幅降低。从完全相同板块来看，去年为重碱三角洲平板铁皮和MW铁皮产直通均未能变化，二者对火柴消费量依靠当权有利于。平板铁皮的企业蔗糖剩余仍依靠一个月初约莫的偏低准确度，早期也仍存补库生产力。早期里面上游补库活动对金融工具美国市场的影响在于的产品来自的企业或是人际关系节目。另一方面，未来会铁皮金融工具价格持续性滑落，服务业利润也随即逼近开销直通，若该情况仍长时间依靠，前期确证的平板铁皮产直通大面积冷修逻辑或随即引；不美国市场对火柴生产力缺失的不安。

5、观点：去年火柴供应侧变化幅度不大，生产力侧也依靠相比有利于，供求处于游戏规则里面。本周服务业虽未能附加调试装置，但6月初里面日和有之外的企业依赖于调试计划，在短期内储备侧或随即急剧下降。除此之外，若羌县6月初里面下旬的施工方或致使青海地区的产品；不至内地情况严重，在短期内若叠加服务业传统季节调试，储备侧或浮现收尾性短缺从而随即给方向上造成了之上。生产力侧去年平板铁皮和MW铁皮产直通均依靠当权有利于，但随着铁皮利润的不断萎缩，早期不排除美国市场随即造成了对铁皮产直通冷修从而致使火柴生产力缺失的不安恐惧浮现。整体来看，火柴供求本周或将在此之后处于游戏规则收尾，期货方向上受资金、恐惧、尺度等实质性因素影响，在此之后依靠宽幅震荡渐进，里面长时间依旧看好火柴供求整体给美国市场造成了的之上，因此当方向上浮现超跌仍可考虑逢低整体设计多单方针，但因美国市场震荡较大，收尾性以短直通操作为主。

6、风险：MW铁皮点火进度延后；平板铁皮产直通放水冷修；铁皮期货持续性弱势；储备侧早期调试力度不及预估；国家政策震荡