浙商证券：给与景嘉微买入评级，目标价位147.72元

2022-04-29浙商证券市场竞争股份有限原先公司极高宏博对景嘉微进行研究成果并刊发了研究成果报告《景嘉微2021年报&2022年一季报简介：ROM产品爆发Q1超预想，时也交货稀缺极高下降确定》，本报告对景嘉微给出买入标准普尔，认为其目标价位为147.72元，局限性股票为80.29元，预想上涨幅度为83.98%。

景嘉微(300474)

房地产要能

得益于图显接口、ROM极高速下降，原先公司上半年净利润下降 58%超预想。2021 年原先公司解决问题产品销售 10.93 亿元增加值下降 67%；归母净利润 2.93 亿元增加值下降41%，其中ROM销售业务解决问题利润 4.47 亿元增加值下降 517%。得益于工业部门买家对 9 第四部需求迫切和回信创整机工厂积极交付，图显接口及ROM产品极高速下降，22Q1 解决问题产品销售3.61 亿元增加值下降 70%，归母净利润 7,729 万元增加值下降 58%，远大于市场竞争预想。

9 系首获金融回信创 10 万片交货，更是自旋政务开发原先公安部门回资讯化市场竞争。3 年末原先公司公告意向性交货及战略合作协议，9 第四部一些公司 GPU 赢得金融回信创 10 万片意向性交货，首单未来会上到。同时原先公司大幅度更是自旋政务的公安部门回资讯化市场竞争，与公安部门部直属企业深度合作为基础公安部门方便使用 PC 及路由器市场竞争。

原先一轮回信创开标未来会顺利完成，时也交货以及待履行代工交货预示极高下降。

干部自旋信函回信创接近验收尾声，自旋信函县乡沉降及原先一轮自旋政务回信创未来会顺利完成开标。根据原先公司年报披露，原先公司时也交货共约 4.4 亿元，其中 3.99 亿元预计将于 2022 年确认利润，同时ROM代工工厂待履行交货保证金为 1.50 亿元（按单价100 元记也就是说共约 150 万颗ROM），稀缺时也交货预示ROM销售业务确定性极高下降。

催化剂

1）干部、行业回信创原先一轮开标顺利完成；2）9 第四部在国际标准化组织市场竞争持续市场推广；3）海光等国产 CPU 工厂商港交所提高极系统设计前锋ROM褶皱溢价；4）原先公司原先的产品赢得进展。

盈利得出及溢价

我们得出原先公司 2022-2024 年产品销售 18.00、 26.26 和 36.94 亿元；解决问题归母净利润分别为 4.45、 7.02、 9.88 亿元；得到原先公司 2022 年 100 倍目标市盈率，也就是说目标市值 445亿元，目标价 147.72 元/股，上涨紧致 88.54%，维持“买入”标准普尔。

暴风险预设 回信创和工业部门需求不达预想；供应链受限；行业竞争。

证券市场竞争之星星数据中心根据近三年刊发的研报数据算出，天暴风证券市场竞争缪欣君研究成果员开发团队对该股研究成果更为熟悉，近三年得出准确度均值极高达93.27%，其得出2022大奖归属净利润为盈利4.5亿，根据现价量度的得出PE为52.58。

最原先盈利得出明细如下：

该股早先90天内共有7家机构给出标准普尔，买入标准普尔6家，增持标准普尔1家；过去90天内机构目标均价为134.68。证券市场竞争之星星溢价研究成果应用软件显示，景嘉微（300474）好原先公司标准普尔为3.5星星，好价格标准普尔为1.5星星，溢价综合性标准普尔为2.5星星。(标准普尔范围：1 ~ 5星星，最极高5星星)

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