华泰期货锰不锈钢日报20220720：外围情绪改善锰价延续反弹

铝栽培品种：

亦同随着邻近恐惧暂时改善，铝较较高价延续社会舆论战况，沪铝主力合约单较较高价一度站上16万前沿阵地，期货市场竞争市场竞争可流通货源不多，适度成交一般，期货市场竞争升水持稳为主。近期硫酸铝单较较高价社会调升试，但三元前驱微市场竞争奢侈品逐渐趋于稳定，较较高铝前驱微奢侈品用到一定改善。

■铝观点：

短期连续性恐惧对铝较较高价严重影响等于金融业供给，随着邻近恐惧更差，铝较较高价企稳社会舆论。近期铝较较高价年中所下挫之后，上游跨国企业获利逐渐改观，显铝较铝铁、钢制、硫酸铝等金融业链其他环节的产品比值轻微下滑，甚至一定较较高度上用到忽视现象，预计短期进行超跌社会舆论修复，单较较高价偏强瞬时。

■铝策略：

中所性。短期连续性恐惧更差，铝较较高价企稳社会舆论。

■铝关心通则：

沪铝仓单、LME铝博弈、连续性财政政策、较较高冰铝和湿法产能进展、主要铝库存国财政政策。

304钢制栽培品种：

亦同钢制期货单较较高价随大势趋于稳定而瞬时社会舆论，但期货市场竞争单较较高价仍社会调升试，基差小幅收窄。亦同304钢制期货市场竞争市场竞争成交清淡，因盘面单较较高价冲较较高下滑，市场竞争恐惧较高迷。昨日铝铁市场竞争成交较较高价止跌企稳，到工厂含税单较较高价调升至1315-1330元/铝点，该单较较高价下国内大部分铝铁工厂仍所处亏损状况，部分铝铁工厂已计划减产。

■钢制观点：

304钢制短期供给双弱，钢工厂亏损导致年产量下滑，而单较较高价年中所下跌中所奢侈品疲弱，适度供给观感较较高。不过当前单较较高价下，钢制工厂和国内铝铁工厂获利状况皆观感较较高，矿端亦难有暂时让利维度，短期单较较高价已经跌至金融业成本依靠位，不宜不必要悲观。短期随着邻近恐惧用到一定改善，钢制单较较高价瞬时社会舆论。

中所两条路线来看，300系钢制产能再加，库存弹性较多，后期精制问题应付后钢制库存逐渐清贫，约束单较较高价上行维度；但由于上游一直所处较高剩余状况，随着单较较高价自较较高位大幅下滑，后期若连续性恐惧改善、SARS严重影响减缓，则奢侈品可能会有转好预期；供给同增之下中所两条路线单较较高价预计社会上瞬时。

■钢制策略：

中所性。短期单较较高价跌至金融业成本依靠，随着邻近恐惧趋于稳定，单较较高价瞬时社会舆论，暂时惊愕。

■钢制关心通则：

连续性财政政策、斯里兰卡铝产品出口财政政策、斯里兰卡铝铁库存、钢制剩余与仓单。

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