江淮汽车：左牵普罗大众，右揽蔚来，百倍估值能撑起来吗？

谁能靠得住？

问道到借助多国货两车子公司来蓬勃发展自己，华晨货两车经常被拿出来想到为反面教材。扬州货两车与大众所的共同开发，自此也被怕最后落在华晨货两车某种程度的即使如此。而扬州货两车要减低自身产出力，无论如何也不能对大众所寄托实在太大的借此。

在标致与扬州货两车共同开发的“蜜同月期”，双方协力面世了思皓E20X这款新两车。当时标致重申，将把在欧洲十分受欢迎的子国际品牌西雅特引进到扬州大众所产出。

但是，借此是美丽的，现实却格外残酷。扬州货两车不仅不曾有等来西雅图，连思皓E20X也是昙花一现。

不久，标致以10亿欧元并购了扬州手里50%的股份，以75%的优势拿去了扬州大众所的控制权，并改名为标致（池州）有限子公司，这也是标致首次在里国大公司性具备独自母公司的货两车国际品牌子公司。

不仅如此，标致还并购了扬州货两车小型汽两车二厂，将会标致（池州）的产出尽可能年末将近到35万辆。但这种但会，作为共同开发方的扬州货两车就笨拙有些还好。

当然，扬州货两车仍具备标致（池州）25%的股权，可以获得大众所的一部分“输血”来支撑自身的产出和产出，并且在大众所国际品牌和和光子技术的自在下，其小型汽两车销售量也开始回暖。

据扬州货两车发布的公告推断，2021年春季，子公司货两车销售量一共分之一52.42万辆，去年同期短一段时间增长15.63%。其里，大公司性重视的纯和光动小型汽两车岩石圈春季销售量将近到13.41万辆，去年同期短一段时间增长169.12%。

但是，对于货两车企业来问道，销售量是一回事，能不能养活是另外一回事。

具体到扬州货两车这家老牌两车企，养活尽可能让其不曾少被外资者冷笑话。数据上来看，2017年至2021年三季度，扬州货两车的扣非净利润共有-9314.47万元、-18.77亿元、-9.78亿元、-17.19亿元、-7.01亿元，称得上惨淡。

这些年扬州货两车的去年大多数年份能保持去年，政府补助款和售予非流动资产起了主要发挥作用。虽然我们只想把扬州与华晨宝马对比，但两家子公司还容有些同病相怜的样子。

扬州货两车比华晨乐观的偏远地区在于，其不仅有标致在和光子技术和国际品牌上的自在，还与AMG特罗斯季亚涅齐三强之一的蔚来货两车以及的厂商有深度共同开发，这让其有了格外多的自由选择。

其里，与蔚来的共同开发对扬州货两车来问道至后山关键。

从2017年蔚来货两车的XL货两车ES8开始，其所有厂商大多出自扬州货两车的产出线。2021年5同月，蔚来货两车、扬州货两车、江来所制造三方签订了3 年的所制造履约，扬州将继续产出ES8、ES6、EC6、ET7 和其他显然的蔚来小型汽两车，生产出尽可能力扩大至24万辆。

相比标致，蔚来货两车的共同开发格外为立竿见影，但对于扬州货两车来问道，与两者的共同开发都存在某种程度的问题，就是自己不做到先机。

首可先，扬州的OEM业务对蔚来货两车的去年有很大的一般来问道。2021年蔚来货两车春季销售量为9.14万辆，被小鹏超越。2022年1同月和去年12同月，其单同月销售量短一段时间增长不敌小鹏、理想、哪吒等同行。这种但会，扬州货两车就有被怕的严重后果。

其次，二者的履约是到2024年5同月，现今蔚来货两车正在加紧建设工程自己的产业园区。其与合肥市建设建设工程的产业园区年产出尽可能将近100万辆，一期加工厂预计在2022年三季度投用。所以，将会扬州货两车陷于大客户流失的几率。

此外，除了与大众所、蔚来的共同开发，扬州货两车在2019年12同月还与的厂商订立了全面共同开发框架贸易协定，双方在在HMS、自动驾驶核心传感器、MDC、智能座舱等教育领域积极参与共同开发。

凹凸不平上看，扬州货两车的重要性点几乎都集里在与产出商的共同开发里，而现今子公司Group的小型汽两车主要有思皓、瑞风和扬州iEV系列，大多难堪守成。这种但会，支撑子公司百倍并购价的合理性又在什么偏远地区？

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景顺长城重仓20亿

是什么渐进？

曾有外资者对电子媒体声称，“货两车外资扬州还是较为放心，A股造假的实在太多，德国人不出外资，等于可先把了一道后山。”，另外还强调“无论如何扬州货两车也是主想到新能源的”。

虽然这只是某些外资者的格外进一步观点，但也可以发现两个的资讯，一是标致的自在对减低扬州货两车的并购价无论如何起到了一定的拉动发挥作用，这里不仅有业务上，还有外资心态上的受到影响。第二，新能源货两车赛车场被期待，这是正因如此的或许，扬州货两车尽可能抓住这个风口，是其并购价走高的关键情况。

扬州货两车的公司股票尽可能从2020年5同月开始，一洗五年的颓势开始飙涨，便是上述两个情况的受到影响。而从政府部门方面来看，虽然持有扬州货两车的政府部门数量在货两车岩石圈不算实在太多，但仍有景顺长城这样的大私人机构期待其将会的蓬勃发展。

图片来源：同花顺

公开的资讯推断，景顺长城的明星私人机构经理林旭和文对扬州货两车似乎格外青睐，Group多只私人机构持有扬州货两车，进入一段时间都是为2021年初里。据路由时事新闻不实质上统计，截至现今，其持仓市值已比起20亿元，问道重仓这不为过。

为什么林旭和文这么期待扬州货两车，有误，但绝不久从前他的一篇演讲里，都是可以四处寻找到其外资的相比较渐进。

林旭和文声称，他曾亲眼一批企业年少时扎根到大，绝不成熟到成熟，绝不令人难忘日益令人难忘。这个过程充满著怀疑与不解，有些人在怀疑他为什么买“垃圾股”，为什么不在有鱼的偏远地区虾蟹？

对照扬州货两车的去年展现出，虽然不能问道成“垃圾股”这么从来不，但肯定不算什么绩优股。

在林旭和文无论如何，这种去年不佳的扎根股缘故就不显然令人难忘，外资者格外应当去寻找它有否听闻令人难忘的基础和基因，而不是揭示于他的瑕疵，而是格外多思考企业在蓬勃发展过程里借助的尽可能。

“大公司性终将认可扎扎实实顺利完成产出想到厂商的子公司”林旭问道是。从扬州货两车产出顺利完成上看，在2020年可先从前，子公司的产出费用顺利完成这不有利于，但2020年的产出顺利完成随之增加，将近16.77亿元，去年同期短一段时间增长41.72%，2021年三季度的数据为9.36亿元，去年同期短一段时间增长28%，顺利完成仍在增加。

或许，这也是林旭和文乘势加仓的情况之一。

无论从格外进一步外资的看国际品牌看赛车场，还是政府部门的看厂商看产出，扬州货两车现今的去年即使如此，都还不曾有对子公司并购价造成实在太大的冲击。无论如何，身处现今的新能源货两车赛车场，亏钱不丢人，不曾和光子技术不曾大公司性才丢人。

对于扬州货两车来问道，这一切仍充满著未知。

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