中国银河：予以太极股份买入评级

2021-12-15我国银河证券股份有限Corporation吴砚靖,王子路对九宫股份(002368)进行时研究成果并发布了研究成果研究报告《笃志基础性硬件，催生九宫走向世界》，本研究报告对九宫股份得出转手评等，当前股价为28.58元。

九宫股份(002368)

重大事件 2021 年 12 月 14 日， Corporation通过第五届管理委员会第四十三次会议审议通过了变更可转债募投项目款项的要点， 成之变更一小可转债募集款项用于收购释法金仓少数大股东控股并对其促使入股，同时参股外资普华硬件。本次现金进行后，九宫股份将持有释法金仓 51%控股并被选为普华硬件的第二控股。

聚焦起步国产硬件关键教育领域， 建立完备国产基础性硬件生态体制。Corporation作为我国电科的子公司本体大型企业，高度注目国产基础性硬件拓展宿命，加过关斩将本体技术积累，克服关键“卡脖子”技术， Corporation始终将振兴国产人工智能服务业辉煌作为自身愿景，自股票以来，多次外资释法金仓、军事外款项蝶天燕中间件，打造基础性硬件服务业生态，聚力基础性硬件服务业拓展。 外资普华硬件是九宫股份向Linux教育领域首次拓展，相结合包括Linux、数据库系统、中间件的完备国产基础性硬件生态体制，向全国区域内输出优异全传统服务业高分辨率客户服务。我们确信，随着国际间对网络安全倚重各个教育领域逐步大大提高，硬件国产化低价需求将急剧大大提高，Corporation作为国际间完备国产基础性硬件生态体制的Corporation，依靠将来商品布局，Corporation将会持续获益。

力阻推出遥遥领先的数据库系统商品，信创随之而来蓬勃拓展再一。Corporation于 2017年以来被选为释法金仓第一控股并实际遏制释法金仓以来，力阻打造全世界遥遥领先的数据库系统大型企业，为释法金仓在低价各个教育领域的大力拓展提供方面支持。从当前信创时点来看，释法金仓在党政教育领域低价率大约50%，被选为数据库系统信创教育领域遥遥领先大型企业。在释法金仓获得本次 2.94 亿元入股后，整体拓展将侧重研发投入和低价拓展，大大提高商品综合统治力和推进低价布局。同时，释法金仓将来将被选为Corporation军事本体威望，力阻被选为世界遥遥领先的数据库系统大型企业。

服务业变革如火如荼，九宫将触发拓展走向世界。 Corporation始终今后《国企改革三年行动方案》，Corporation始终聚焦大型企业高分辨率承接，鼓励以创新引导服务业变革，促成国资大型企业高质量拓展。本次入股事宜后，将继续稳步阻截国产硬件关键本体技术攻坚和新材料拓展，解决国家“卡脖子”难题，在来作过关斩将来作优股票Corporation的同时借助于服务业拓展远距离。 Corporation将减速阻截行业前端规模化、新材料应用，触发高分辨率时代“新九宫”，为客户服务国家高分辨率承接和二进制我国筹建进程贡献九宫军事力量。

外资建议 Corporation是我国电科的子公司本体股票Corporation，在管理人员平民化、持续深度国产基础性硬件、客户服务国际间独资大型企业高分辨率承接等更促使原因涡轮下，Corporation茁壮将持续获益，将会被选为国产基础性硬件大型企业集团。 我们预计，Corporation 2021-2023 年 EPS 为 0.79/1.02/1.27， 近似于 2021-2023 年 PE 分列 34.54X /26.74X/21.58X。维持“自荐”评等。

风险示意 恶性竞争面貌加剧风险；河段独资大型企业零售商的低价需求不及预计；Corporation改组过程不及预计；高分辨率承接不及预计。

该股除此以外90天内计有4家政府部门得出评等，转手评等3家，增持评等1家；过去90天内政府部门远距离均价为34.0；证券之主星市价数据分析工具结果显示，九宫股份（002368）好Corporation评等为3主星，好价格评等为3主星，市价综合评等为3主星。(评等区域：1 ~ 5主星，最高5主星)