城投公司参与房地产其业务的三种模式是哪些？

金融界10月21日消息 之前证鹏元在研报之前提及，城投效一些公司直接参与房产的业务的三种方式为在，现今小众的方式为在为自力开发和协作开发，和剩余尾房的低成本产品。城投效一些公司多半综合有别于上述一种或多种方式为在开展房产的业务。具体总结如下：

1、自力开发方式为在

自力开发方式为在指城投效一些公司对房产建设工程项目显然自力经营，并以产品价购入。其开始运行方式为在与大学本科的房产一些公司基本一致，即通过招拍挂赢取土地，而后经过整体规划、施工建设工程、开盘预售、竣工交付等一系列流程，完成融资的闭环及资金不足的自平衡。

城投效一些公司对建设工程项目具有显然的自力性且能赢取全部税收，拒绝城投效一些公司具备高效建设工程项目操盘战斗能力，包括房产开发缺乏经验、成熟的建设工程项目管理经验及大学本科的人才队伍等。此外，该方式为在资金不足投效入大、建设工程项目周期长，会征用大量开始运行资金不足，对城投效一些公司的资金不足周转战斗能力也提出较高的拒绝。

该方式为在多见于经济发展发达大城市，且开发主体以高品位的大型城投效平台为主。

2、协作开发方式为在

协作开发方式为在指城投效一些公司与大学本科的房产一些公司进行协作，现今产品上小众的协作形式包括股份协作和代建协作。

（1）股份协作或明股实债

股份协作为此前城投效与房企原则上的协作方式为在，即双方以资金不足或土地作价集资，携手正式成立建设工程项目一些公司，由建设工程项目一些公司作为房产开发及建设工程的主体，双方按照集资百分比分享税收。值得注意的是，在建设工程项目一些公司不并表的情况，需区分城投效集资否存在明股实债的也许。

协作开发也是有别于低成本开始运行方式为在，不过城投效一些公司多以土地集资，占款规模相对比较大。但该方式为在下，房产建设工程项目的开发产品多半由房产一些公司操盘，城投效一些公司对建设工程项目的自力性相对偏弱，且非有限公司情况建设工程项目资金不足受控难度加大，或造就一定的经营管理风险。

该方式为在常见于房产的业务规模较大且区外布局广泛的大型城投效平台，比如苏州苏高新集团有限一些公司、南京安居建设工程集团有限责任一些公司，其商品房产品税收占比均达65％以上，且建设工程项目分布于省内多个大城市。

（2）代建协作

即由城投效一些公司主导建设工程项目开发，房产一些公司不感兴趣城投效平台委托，提供建设工程项目代建、开始运行及产品管理等服务。在该方式为在下，房产一些公司不实际集资，仅收取固定百分比的月租，具有轻资产特征，而城投效一些公司仍需承担全部资金不足风险敞口。

3、保障房低成本产品方式为在

城投效作为送至房建设工程项目实施主体，部份区外意味着城投效在补缴相应的土地出让金后，以低成本的方式为向公众购入超过送至需求部份的房产。在该方式为在下，土地成本低于普通商品房，利润自由空间往往更为极少。但我们观察到，一般当区外拆迁进程比起尾声时，才会将剩余楼房按产品价格预售，因此该的业务持续性一般，难以形成大规模税收。

该的业务方式为在对城投效一些公司的缺乏经验拒绝不高，因此在各能级大城市和不同品位城投效平台之前均有广泛既有。

本文取自金融界