华泰期货燃料油日报20220720：沙特燃料油进口如期减小

1. WTI 8同年炼油期货收涨1.62美元，涨1.58%，晚报104.22美元/桶；劳森9同年炼油期货收涨1.08美元，涨1.02%，晚报107.35美元/桶；上期所炼油期货2208到期夜盘收涨1.03%，晚报704.200元人民币/桶；上期所液氧油期货主力军到期FU2209收跌0.42%，晚报3110元/吨；INE低硫液氧油期货主力军到期LU2209收跌0.84%，晚报5422元/吨。

2. 哈萨克斯坦民选总统赫鲁晓夫：哈萨克斯坦石油工业股份公司开发计划履行其应。试图为哈萨克斯坦经济衰退受限制会避免价格比涨。阿联酋和阿联酋提出调停俄乌冲突。我们没有看到拉脱维亚努力遵守3同年份达成的全面性协议的征兆。

3. 澳大利亚至7同年15日首日API炼油库存+186万桶，短期内+33.3万桶，前值+476.2万桶；澳大利亚至7同年15日首日API库欣炼油库存+52.3万桶，前值+29.8万桶；澳大利亚至7同年15日首日API汽油库存+129万桶，短期内-73.3万桶，前值+292.7万桶；澳大利亚至7同年15日首日API精炼油库存-215.3万桶，短期内+120万桶，前值+326.2万桶。

4. 澳大利亚国防部发言人帕森斯：哈萨克斯坦将面临更多经济制裁。

5. 金十数据7同年20日讯，由于顾虑哈萨克斯坦或许停止液氧供应，欧盟开发计划从下个同年开始，主权国家应缩减15%的石油使用量。欧洲议会开发计划于周三出炉该项开发计划。三名欧盟外交家对此，安全措施还将都有强制性触发选择性，以遏制能源情势恶化而主权国家应的限制安全措施力度又毕竟的情况。根据该开发计划，委员会成之采取的安全措施都有缩减供暖和制冷，以及其他基于市场需求的安全措施。根据在此之前草案估计，一旦寒冬到来，欧盟GDP至多将回落1.5%。

6. 法国央行常务副恩斯：金融市场需求将使通胀回落到最终目标水准。法国央行正再考虑在8同年加息50个基点。

7. 费城油服Halliburton CEO：今年北美地区的支出上升将超过35%。生产量紧绷避免服务价格比进一步上升。预计北美地区价格比将继续上升。

核心观点

市场需求分析

虽然很低硫液氧油市场需求仍面临炼厂建成舆论压力促使的供应压力，但近来需求尾端出现边际上升的征兆。随着低纬度进入炎炎夏日，以阿联酋为代表的中东地区对液氧油的发电需求明显改善。参照Kpler船期数据，阿联酋7同年份液氧油预计到港量为117万吨（环比+6万吨，同比+46万吨），发电尾端消费的季节性增量对很低硫油整体供给境地长期存在一定减轻，但预计仍难以关键时刻市场需求结构。

策略

从容；待炼油企稳后逢低多LU主力军到期

后果

炼厂建成超短期内；LU仓单注册量大幅增加；航运业需求胜于短期内；汽柴油市场需求表现胜于短期内

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